突变！美联储，降息大消息！

美联储(měiliánchǔ)降息预期突变。

受超预期的非农数据影响(yǐngxiǎng)，美联储(měiliánchǔ)的降息路径出现了重大变数。美国劳工部统计局(tǒngjìjú)披露的数据显示，美国6月(yuè)季调后非农就业人口为14.7万人，大幅高于预期。美国6月失业率意外降至4.1%，低于预期。

数据发布后，利率期货交易员(yuán)放弃(fàngqì)了对(duì)7月美联储(měiliánchǔ)降息的押注。据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率高达93.3%，降息25个基点的概率仅有6.7%。受此影响，美元指数直线拉升，一度涨超0.6%；美股三大股指期货集体拉升，一度升至盘中高点(gāodiǎn)。

对此，美国总统特朗普点评(diǎnpíng)称，美国经济在(zài)(zài)6月份增加了14.7万个工作岗位，远超预期，这就是“特朗普效应”。有分析称，美国6月非农数据的意外强劲(qiángjìng)意味着，美联储7月降息的大门已经关闭，美联储将在夏季“休假”。

北京(běijīng)时间7月3日晚间(wǎnjiān)，美国劳工部统计局披露的数据显示，美国6月季调后非农就业人口为14.7万人，大幅高于预期的11万人。

报告显示，过去几个月的就业数据均(jūn)向上修正。其中，4月非农就业人数由(yóu)14.7万人(wànrén)上修至(xiūzhì)15.8万人；5月数据也由13.9万人向上修正至14.4万人。这进一步印证了美国劳动力市场的潜在韧性。

与此同时，美国(měiguó)6月失业率(shīyèlǜ)意外降至4.1%，低于预期的4.3%，前值为4.2%。

非农就业报告公布后，利率(lìlǜ)期货交易员放弃了对(duì)7月美联储降息的押注。据CME“美联储观察”，美联储7月维持利率不变的概率高达(gāodá)93.3%，降息25个基点的概率仅有6.7%。

与此同时，交易员还(hái)下调了美联储9月(yuè)的降息预期。目前市场预计美联储9月维持利率不变的概率(gàilǜ)为24%，累计降息25个基点的概率为71%，累计降息50个基点的概率为5%。

在非农公布前(qián)，美联储(měiliánchǔ)7月维持利率(lìlǜ)不变的概率为76.7%，降息25个(gè)基点的概率为23.3%；美联储9月维持利率不变的概率为4.9%，累计降息25个基点的概率为73.3%，累计降息50个基点的概率为21.8%。

受此影响，美元(měiyuán)指数拉升，一度(yídù)涨0.6%，现报97.1413。现货黄金则直线跳水，现报3338.7美元/盎司。美股三大股指期货集体拉升，一度升至盘中高点，截至(jiézhì)发稿，道(dào)指期货涨0.17%，标普500指数期货涨0.28%，纳指期货涨0.36%。

报告显示，美国各州和地方政府(zhèngfǔ)的(de)就业人数大幅(dàfú)增加，增幅居所有类别之首，增加了7.3万人，原因是州政府和地方部门的就业大幅增加，尤其(yóuqí)是与教育相关的工作岗位增加。这是非农就业数据超出预期的主要驱动力。

但美国联邦政府(měiguóliánbāngzhèngfǔ)仍受到美国“政府效率部”裁员的影响，减少了7000人。此外(cǐwài)，医疗保健也很强劲，增加(zēngjiā)了3.9万人，而社会援助就业增加了1.9万人。

对于最新发布的就业数据，特朗普点评称，美国经济在6月份增加了14.7万个工作岗位，远超预期，这是连续(liánxù)第四个(dìsìgè)月超出预期，这就是“特朗普效应(xiàoyìng)”。

有分析称，最新披露的(de)非农数据(shùjù)显示，美国劳动力市场成功抵御了特朗普(tèlǎngpǔ)政府贸易和移民政策带来的不确定性。这一意外强劲的数据将减轻美联储(měiliánchǔ)的降息压力，尽管美国总统特朗普多次公开呼吁该行采取降息行动。

AmeriVetSecurities美国利率交易和策略主管格雷戈里·法拉内洛表示，美联储7月降息(jiàngxī)的(de)大门已经关闭，美联储将(jiāng)在夏季“休假”。美联储采取行动的指针是(shì)就业，这给了美联储主席鲍威尔采取观望态度的空间。

分析师Jonnelle Marte表示，美国6月(yuè)非农数据的意外强劲可能会支持美联储在(zài)更长的时间内“按兵不动”，并且几乎(jīhū)肯定会消除对劳动力市场的担忧，从而排除7月降息的可能性。

号称“美联储传声筒”的(de)知名记者(jìzhě)NickTimiraos解读称，美国非农报告显示，美国劳动力市场仍然显示招聘(zhāopìn)缓慢、解雇缓慢。雇主增加了14.7万个(wàngè)就业岗位，私营部门的总招聘人数为(wèi)7.4万人，失业率降至4.1%，4月和5月的就业增长被净上修正1.6万个。

Brandywine Global Investment Management 的(de)投资组合经理Jack McIntyre 表示，在硬数据(shùjù)和软数据之间的战斗(zhàndòu)中，硬数据正在获胜。这意味着美联储(měiliánchǔ)按兵不动是正确的。

信安资产管理公司策略师西玛•沙阿解读称，在今天(jīntiān)的非农报告公布后，她认为美联储要到2025年底才会降息。今天的数据显示，就业人数高于预期，失业率下降，初请失业金人数下降，这(zhè)完全(wánquán)消除了部分美联储官员(guānyuán)认为即将降息的理由，并暗示美联储没有提供支持性政策的紧迫性(jǐnpòxìng)。

分析师Audrey Freeman表示：“在美国漫长的周末(zhōumò)假期之前，美元多头获得了一些喘息空间，初请失业金(jīn)人数和6月份非农就业报告都表明，劳动力市场仍有活力，尽管(jǐnguǎn)私人就业数据温和，这一点不(bù)容忽视。这不会改变(gǎibiàn)我们中期看空美元的观点，但反弹是应该的，美联储不需要(xūyào)急于降息这一事实可能会在一段时间内有所帮助。”